Le directeur général Brian Chesky a déclaré lors des résultats du deuxième trimestre que l’entreprise "va s’engager beaucoup plus agressivement dans le secteur hôtelier", une opportunité qu’il a qualifiée de "vraiment convaincante". Le marché hôtelier mondial est environ neuf fois plus important que celui de la location à court terme et environ 13 fois plus grand que la plateforme actuelle d’Airbnb. Bernstein estime que la vente de chambres d’hôtel pourrait permettre à Airbnb d’accéder à presque l’intégralité du marché mondial de l’hébergement, évalué à 1,2 billion de dollars.
Le courtier ne s’attend pas à ce qu’Airbnb concurrence directement les agences de voyage en ligne comme Booking ou Expedia sur la publicité par mots-clés pour les hôtels. Il voit plutôt un potentiel d’amélioration de la capacité d’Airbnb à convertir les recherches en réservations, un domaine où l’entreprise accuse actuellement un retard de 15 à 20% par rapport à ses concurrents. Pour chaque amélioration de 1% du taux de conversion, Bernstein calcule qu’Airbnb générerait 2% d’EBITDA supplémentaire, compte tenu de ses marges contributives élevées.
"Même une augmentation de 10% du taux de conversion avec très peu de coûts marketing supplémentaires ferait croître l’EBITDA de 20%", a déclaré l’analyste Richard J. Clarke dans une note. Au-delà de la conversion, les hôtels sont moins coûteux à gérer car les relations sont plus automatisées et les coûts de service client peuvent être partagés, ce qui signifie que la distribution hôtelière pourrait améliorer les marges.
Pour les hôtels, être référencé sur Airbnb pourrait générer une demande supplémentaire sans le coût additionnel d’enchérir contre les agences de voyage en ligne (OTA) pour le trafic de recherche. La structure de commission fixe de 15% de la plateforme est également inférieure aux frais variables, souvent plus élevés, facturés par les acteurs établis.
Clarke a noté que "les hôtels devraient accueillir favorablement un nouveau canal de distribution" car cela réduit le risque de cannibalisation des réservations directes et augmente la visibilité auprès de la clientèle fidèle d’Airbnb. Airbnb a déjà de l’expérience dans ce domaine. L’entreprise a acquis HotelTonight pour environ 400 millions de dollars en 2019 et a signé un accord de distribution avec le gestionnaire de canaux Siteminder en 2018.
D’ici 2024, Airbnb figurait parmi les 12 premiers sites de réservation dans tous les principaux marchés non asiatiques selon le classement de Siteminder, et se classait cinquième aux États-Unis, devant Hopper. "Elle restait encore derrière Booking et Expedia sur tous les marchés, mais cela montre que les hôtels référencés sur Airbnb obtiennent un nombre élevé de réservations", a déclaré Clarke.
Néanmoins, pour être efficace dans la distribution hôtelière, Airbnb pourrait devoir adapter sa plateforme. Clarke a souligné des lacunes par rapport à Booking.com, comme des options de tarifs limitées, moins de détails sur les propriétés et les chambres, et un manque de flexibilité dans les politiques d’annulation.
Ces changements pourraient aider à résoudre les situations où Airbnb peine actuellement à répondre à la demande — par exemple, en n’offrant qu’une poignée d’options coûteuses pour des séjours d’une nuit dans certaines destinations européennes, alors que les concurrents proposent plusieurs hôtels à des prix bien inférieurs.
Bernstein présente cette expansion comme faisant partie d’une stratégie bien rodée des OTA, notant que Booking s’est développé des hôtels vers l’hébergement alternatif, tandis qu’Airbnb tente maintenant l’inverse.
Le courtier attribue à Airbnb une note "Surperformance" avec un objectif de cours de 165 dollars. Il soutient que l’optionalité reste au cœur de l’argumentaire d’investissement, les hôtels représentant la prochaine étape dans l’élargissement de son offre d’hébergement.
"Nous pourrions enfin obtenir le petit-déjeuner avec notre Airbed", conclut la note.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.
