"Quelle que soit la façon dont nous analysons les données, les segments hôteliers bas de gamme ont considérablement sous-performé au cours des 3, 5 et 10 dernières années", ont déclaré les analystes.
Les entreprises les plus exposées à ces segments comprennent Choice Hotels et Wyndham, tandis que Marriott, Hilton et Hyatt s’en sont mieux sortis.
Les données de l’industrie montrent que l’écart de performance s’est creusé depuis 2023. Les chaînes bas de gamme ont enregistré une baisse moyenne de 0,5% de la croissance du RevPAR par trimestre, tandis que le haut de gamme a enregistré une croissance de 2,5%.

Le RevPAR national de Choice et Wyndham a été inférieur à celui de Marriott, Hilton et Hyatt durant sept des huit derniers trimestres, la seule surperformance étant liée à la demande liée aux tempêtes qui a ajouté 125 à 150 points de base.

"Pour tous les indicateurs clés – revenus, demande de nuitées et croissance du RevPAR, les chaînes bas de gamme ont sous-performé par rapport au haut de gamme ces dernières années", a déclaré le courtier.
Cette faiblesse est liée à une rupture des relations économiques de longue date. De 1996 à 2019, les bénéfices des entreprises et les investissements non résidentiels ont augmenté de 5% par an, presque au même rythme que les revenus hôteliers à 4,8%.

Depuis 2023, les bénéfices ont augmenté de 5,8%, tandis que les revenus hôteliers n’ont progressé que de 2%. La corrélation de l’hôtellerie avec le PIB est passée de 72% avant la pandémie à 52% après.
"Ces relations se sont détériorées", ont déclaré les analystes, soulignant un décalage entre la croissance économique générale et la demande dans le segment inférieur.

Les habitudes de dépenses des consommateurs aggravent le défi. Les données des cartes BofA montrent que les dépenses de voyage ont diminué d’environ 2% par an depuis début 2023, même si les dépenses globales ont légèrement augmenté.

Les ménages à faible revenu gagnant moins de 66.000 $ ont réduit leurs dépenses hôtelières de 5,3% au premier semestre 2025, contre une baisse de 2,2% pour les ménages à revenu moyen et une baisse de 1,1% pour les ménages à revenu élevé.

"Cette bifurcation a commencé début 2025 et n’a fait que s’accentuer depuis", a noté le courtier. Les analystes ont ajouté que les corrélations entre les dépenses par carte des personnes à faible revenu et les revenus des chambres bas de gamme sont parmi les plus fortes du secteur.

Le sentiment est un autre frein. L’indice de sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan est tombé à des niveaux comparables à ceux de la crise financière mondiale.
Les enquêtes montrent que les voyageurs à faible revenu ont les intentions de voyage les plus faibles, un risque pour les hôtels fortement exposés à cette démographie.

"Les voyages, étant donné leur coût élevé et la nécessité d’une planification préalable, pourraient être particulièrement exposés", ont déclaré les analystes.

La géographie ajoute de la pression. Les hôtels bas de gamme sont concentrés dans les marchés accessibles en voiture et dans la "Sunbelt", deux régions qui connaissent des difficultés.
Le nombre de kilomètres parcourus par véhicule et par habitant reste inférieur de 3% aux niveaux de 2019, malgré une augmentation du PIB de 43% depuis lors.

Le RevPAR de la Sunbelt est resté stable cette année, comparé à une croissance de 3% en dehors de la région.

Wyndham et Choice tirent 84% à 92% de leur exposition des segments inférieurs, tandis que les chaînes haut de gamme ont une plus grande exposition urbaine et dans les quartiers d’affaires centraux, où le RevPAR a augmenté de 3,4% contre une moyenne sectorielle de 0,7%.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.